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富瑞发布研究报告称，予农夫山泉(09633)“持有”评级，预计上半年业绩令人鼓舞，净利润或同比增23.6%，销售额同比增22.8%，目标价46.2港元。户外活动复苏、炎热夏季、无糖饮品结构趋势、果汁饮品新包装，以及功能性饮品新口味，均推动公司销量强劲增长。据目前趋势，该行认为管理层对全年销售有10%至15%的指引是保守的，该行则预计将有18.8%增长;又估计上半年EBIT增长25%，毛利率可达60.1%。细分市场方面，预计纯净水销售额增16%，茶类饮品增51%，功能性饮品增15%，果汁饮品增31%。

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